ЦБ принял ошибочное решение

Тип статьи:
Перевод

ЦБ принял ошибочное решение

Андрей Верников, ИК 'Церих Кэпитал менеджмент'

Андрей Верникованалитик компании "Цэрих Кэпитал Менеджмент"

Сегодня фондовый рынок продолжил свой рост. Шансы на то, что индекс ММВБ достигнет отметки 1520 пунктов в этом году и наш прогноз сбудется, велики. Риск, связанный с газовой войной между Украиной и Россией, на ближайшие месяцы снят, а вот ЦБ преподнес неприятный сюрприз.

Совет директоров Банка России принял решение повысить ключевую ставку до 9,5% годовых. Такое чувство, что политику ЦБ диктуют госбанки, и совершенно точно ЦБ устранился от поддержания экономической активности. А зачем поддерживать госбанки, если они показывают свою неэффективность и при первом удобном случае залезают в бюджетный карман за докапитализацией? С такими трендами скоро на рынке останутся исключительно госбанки, а банки, работающие по рыночным правилам, просто исчезнут. Чтобы банкам работать эффективно нужен капитал, а капитал получают исключительно госбанки. Если в прошлом году, к примеру, коммерческий банк размещал на рынке трехлетние облигации под 8%, в этом году он в лучшем случае разместит под 12%.Что будет дальше понятно – коммерческие банки не смогут работать "в длинную", что ударит рикошетом по экономике.

ЦБ принял ошибочное решение – это видно по тому, что российская валюта сегодня продолжила ослабление. Игроки на понижение рубля не получили нужного сигнала. Хорошим сигналом было бы незначительное повышение ставки на 0,25% - 0,5% и одновременная отмена бивалютной корзины. А сейчас регулятор повысил ставку сразу на 1,5% и лишил себе возможности дальнейших маневров в случае снижения нефтяных цен или ужесточения санкций. Дальнейшее повышение ставки гарантировано загонит российскую экономику в рецессию.

15:59
494
RSS
Нет комментариев. Ваш будет первым!